国有资本经营预算制度如何增强耐心资本配置预-证券市场导报

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研究背景与问题

本研究背景涉及国有资本经营预算制度在优化国有资本布局和规范政府与国企收益分配关系中的重要作用。当前，国有资本经营预算制度能否有效提高国企的长期价值创造能力，并吸引更多耐心资本，成为学术界和实业界关注的焦点。本文针对这一背景，探讨了国有资本经营预算制度如何增强耐心资本配置预期这一核心问题。

研究方法

本研究选取沪深A股央企和民企上市公司为样本，运用多期强度双重差分模型（DID）进行实证分析。通过对国有资本经营预算制度实施前后，国有企业与非国有企业资本配置行为的对比，揭示了国有资本经营预算制度对耐心资本配置预期的影响机制。

核心结果

研究发现，国有资本经营预算制度的实施显著增强了耐心资本配置预期。具体表现在以下几个方面：首先，国有资本经营预算制度提高了国企投资决策的长期导向性，促使企业更加注重长期价值创造；其次，该制度降低了国企短期行为的发生概率，有利于优化资本结构；最后，国有资本经营预算制度通过提升国企的市场竞争力，吸引了更多耐心资本的投资。

结论与意义

本研究得出结论，国有资本经营预算制度在增强耐心资本配置预期方面具有显著作用。这一结论对于完善国有资本经营预算制度、提升国企长期价值创造能力以及吸引更多耐心资本具有重要意义。首先，有助于政府和企业更好地理解国有资本经营预算制度的作用机制；其次，为国企改革和资本配置提供了理论依据和实践指导；最后，为相关政策制定和实施提供了参考，有助于推动我国国有经济高质量发展。